להקת פנדה התגבשה בסביבות ינואר 2004 על ידי הצמד נעמן שדמי ורועי סגל. לאחר מספר חודשים קיבצו נגנים נוספים כדי ליצור את ההרכב. הלהקה החלה להופיע במספר מקומות, כולל בבארבי כפ"ס. אחרי תקופת ההופעות הראשונה נכנסה לחדר החזרות לעבוד על חומרים חדשים. הלהקה מגדירה את הסגנון שלה כרוק פסיכאדלי וקצת FUNK ושמאמצת את הסאונד הישן והחם של שנות ה70, מבלי להתכחש לעשורים הבאים. כשהחומרים החדשים היו מוכנים, החליטה הלהקה להיכנס לאולפן להקליט את ה-EP הראשון שלה.

כמו להקות רבות, בחרה הלהקה להפיק את האי.פי בהפקה עצמית. ה-EP הוקלט באולפני הקופסא ברמת-גן. טכנאי הסאונד הראשי של ההקלטות היה אורי וורטהים (התפוחים, RadioTrip). על ההפקה המוזיקלית היה אחראי נעמן שדמי, שהוא גם כותב השירים. למרות שהאי.פי מכיל 3 שירים, הפקתו נמשכה בערך שלושה חודשים בגין חוסר פשרות על איכות ההקלטה והמוסיקה ועל אף התקציב הנמוך שהיה בידי הלהקה. בתום ההקלטות נפרד הגיטריסט רועי סגל מהלהקה.  את מקומו תפס אייל ברגר. בספטמבר 2005 השתתפה הלהקה בתחרות הלהקות "מוזה" בפסטיבל בראשית.